LG이노텍 16% 급락, 47만9500원 마감…유안타증권 3분기 영업이익 787억원 전망에 실적 우려 커져

코스피가 3% 넘게 빠진 12일, 하락 폭이 유독 컸던 종목 가운데 하나가 LG이노텍이다. 인베스팅닷컴 시세표 기준 LG이노텍은 이날 47만9500원에 거래를 마쳐 전 거래일보다 9만2500원(16.17%) 내렸다. 종가가 곧 이날 장중 최저가였다. 아주경제와 이투데이에 따르면 오후 1시 40분대에도 이미 8만2000원(14.34%) 떨어진 49만원에 거래되고 있었고, 장 후반으로 갈수록 낙폭을 키웠다. 같은 날 코스피는 3.65% 내린 6,384.24로 마감했고, 외국인이 2조원 넘게 순매도하며 반도체를 비롯한 기술주 전반이 약세를 보였다.

가장 큰 배경으로는 실적 눈높이 하향이 꼽힌다. 증권정보업체 에프앤가이드 집계에 따르면 지난 8일 기준 LG이노텍의 3분기 영업이익 컨센서스(증권사 전망치 평균)는 2029억원이다. 한 달 전 3020억원보다 32.8% 줄었고, 일주일 전 2601억원과 비교해도 22.0% 낮다. 짧은 기간에 시장의 기대치가 빠르게 내려간 셈이다.

여기에 더 보수적인 전망이 나오면서 충격이 커졌다. 유안타증권은 LG이노텍의 3분기 매출액을 6조2594억원으로 예상했다. 지난해 같은 기간보다 16.6%, 직전 분기보다 13.2% 늘어난 규모다. 반면 영업이익은 787억원, 영업이익률은 1.3%에 그칠 것으로 봤다. 787억원은 같은 날 기준 컨센서스 2029억원의 약 39% 수준이다. 매출은 늘어나는데 이익은 크게 줄어드는, 이른바 외형과 수익성이 엇갈리는 그림이다.

이익이 줄어드는 이유로는 환율이 지목됐다. 고선영 유안타증권 연구원은 "광학솔루션 부문에서 환율 부담이 집중됐다"고 분석했다. 상반기 고환율 환경에서 생산한 재고와 원재료 매입 시점, 핵심 고객사의 신모델 출하 시점 사이의 시차가 겹치면서 수익성이 나빠졌다는 설명이다. 쉽게 풀면, 원가는 환율이 높을 때 이미 치렀는데 제품 판매 대금은 환율이 내려간 뒤 원화로 환산되면서 이익이 깎이는 구조로 이해할 수 있다. 이날 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 7.7원 내린 1335.1원을 기록했다.

고객사 의존도도 부담으로 거론됐다. 인베스팅닷컴은 닛케이가 애플이 최근 출시한 아이폰 18 프로 라인의 수요 부진으로 부품 공급업체에 주문량 축소를 요청했다고 보도한 뒤 LG이노텍의 애플 의존도 우려가 커졌다고 전했다. 같은 보도에 따르면 2026년 상반기 기준 애플은 LG이노텍 매출의 약 78%를 차지한다.

증권사들은 목표주가를 잇따라 낮췄다. 유안타증권은 올해와 내년 영업이익 전망치를 각각 20.7%, 9.3% 낮추고 목표주가를 140만원에서 120만원으로 내렸다. 다올투자증권은 110만원에서 100만원으로 하향했고, 메리츠증권과 대신증권은 각각 100만원과 92만원을 제시하고 있다. 다만 유안타증권은 투자의견 '매수'를 유지했다.

그렇다면 증권가가 보는 반전 요인은 무엇일까. 유안타증권은 환율 하락기에 사들인 원재료가 반영되는 4분기부터 원가 부담이 완화될 것으로 봤다. 신모델 수요와 가변조리개 탑재에 따른 카메라 모듈 평균판매가격(ASP) 상승 등 본업 경쟁력도 견조하다는 평가다. 패키지솔루션 부문에서는 FC-BGA를 중심으로 4분기 PC 중앙처리장치(CPU) 시장 진입, 2027년 서버용 스위치, 2028년 서버 CPU로 적용 제품군이 넓어질 것으로 예상했다. 주요 고객사와 평균 4~5년 장기공급계약(LTA) 체결도 논의 중이라고 전했다.

같은 날 실적 우려로 흔들린 종목은 또 있었다. CBC뉴스에 따르면 효성중공업은 12일 오전 7.98% 내린 229만5000원에 거래됐다. 한화투자증권은 중동향 물량의 매출 인식 지연과 고객사 요청에 따른 인도 일정 변경으로 3분기 실적이 시장 예상치를 밑돌 것으로 보면서도 목표주가 450만원을 유지했다.

결국 투자자가 확인할 지점은 세 가지다. 실제 3분기 영업이익이 유안타증권 전망치 787억원과 컨센서스 2029억원 가운데 어느 쪽에 가깝게 나오는지, 4분기에 원가 부담이 정말 줄어드는지, 그리고 애플 신모델 수요가 어떻게 흘러가는지다. 증권사 전망은 어디까지나 추정치이므로 확정 실적 발표를 기준으로 판단하는 것이 바람직하다.

출처: 인베스팅닷컴 (2026.10.12), 아주경제 (2026.10.12), 이투데이 (2026.10.12), CBC뉴스 (2026.10.12), 연합뉴스 (2026.10.12), 뉴스웍스 (2026.10.12)
※ 이 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
제작자: 신이 말했다
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