MSCI, '비트코인 보유 기업' 지수 배제 규칙 확정…스트래티지 주가 2026년 10월 16일 9%대 급락

세계 주요 주가지수 산출기관인 MSCI가 비트코인을 대량 보유한 상장사들을 지수에서 빼낼 수 있는 규칙을 확정했다. 미국 코인 전문매체 코인데스크는 2026년 10월 16일 이 소식을 전하며 스트래티지와 일본 메타플래닛이 영향권에 들었다고 보도했다. 같은 날 미국 증시에서는 스트래티지를 비롯한 가상자산 관련주가 일제히 내렸다. 이 기사는 2026년 10월 18일(일)에 작성했으며, 미국과 한국 증시가 모두 휴장이어서 주가 수치는 2026년 10월 16일(미국 현지시간) 거래 기준이다.

MSCI, '투자 보유가 본업인 기업'은 편입 대상에서 제외
코인데스크(2026년 10월 16일)에 따르면 MSCI는 2026년 8월 제안했던 규칙을 미국 현지시간 2026년 10월 15일 최종 확정했다. 실제 사업을 운영하기보다 주로 투자자산을 보유하는 회사는 MSCI 글로벌 투자가능시장지수 편입 자격이 없다고 보는 것이 골자다. 영향을 받는 기업의 최종 명단은 2026년 11월 11일 발표되고, 변경 사항은 2026년 11월 30일 장 마감 시점에 적용된다.
판정 방식은 두 단계다. 먼저 실제 사업과 연결된 영업 자산이 충분한지를 본다. 이 기준을 통과하지 못하면 비용, 현금흐름, 자산가치 변동, 외부 자금 의존도 등을 다루는 다섯 가지 재무비율 검사를 받고, 다섯 개 중 네 개 이상에 해당하면 편입 자격을 잃는다. MSCI는 잦은 편출입을 막기 위해 기존 편입 종목은 최근 두 차례 연간 공시 기간 모두에서 기준에 미달할 때만 제외하기로 했다.
MSCI가 2026년 5월 자료로 진행한 첫 시험 적용에서는 스트래티지, 메타플래닛, 영국 우라늄 투자회사 옐로케이크 등 세 곳이 ACWI 투자가능지수 제외 후보로 분류됐다. MSCI는 디지털자산 비중이 총자산의 50% 이상인 기업에 2025년 10월부터 적용해 온 임시 조치를 끝내고, 2026년 11월 정기 변경부터 새 규칙으로 평가하기로 했다.

84만8250개 보유한 스트래티지가 가장 큰 영향권
코인데스크는 이번 규칙의 위험이 가장 큰 곳으로 상장사 가운데 비트코인을 가장 많이 보유한 미국 스트래티지를 꼽았다. 비트코인 트레저리스 집계 기준 이 회사의 보유량은 84만8250개, 평가액은 약 696억7000만 달러다. 코인데스크는 이 회사가 STRC, STRK 같은 우선주를 팔아 비트코인 매입 자금을 마련해 왔다고 설명했다. 더블록(2026년 10월 15일)은 이더리움 보유 기업 샤프링크도 이번 규칙의 영향을 받을 수 있다고 보도했다.
JP모건 애널리스트들은 지수 제외가 현실화하면 스트래티지 주식에서 약 28억 달러가 빠져나갈 수 있다고 추정했다. 이는 JP모건의 추정치이며, 코인데스크는 지수 추종 펀드의 매도는 회사 주식에 영향을 주는 것이지 회사가 보유한 비트코인 매도를 뜻하지는 않는다고 설명했다. 다만 주식 수요가 약해지면 비트코인 추가 매입 자금을 조달하기 어려워질 수 있다는 점도 함께 짚었다.
탈중앙화 인프라 네트워크 제로베이스는 엑스(X)에 올린 글에서 "패시브 자금이 이들 주식의 중요한 수요원이 됐다"며 "그 수요가 지속적으로 줄어들면 여러 기업이 추가 매입 자금을 마련하는 데 의존하는 주식 발행 창구가 좁아질 수 있다"고 밝혔다고 코인데스크는 전했다.
마이클 세일러 스트래티지 창업자는 회사를 소프트웨어 사업을 가진 운영 기업으로, 비트코인 보유를 별도의 사업 부문으로 설명해 왔으며 투자펀드와의 비교를 거부해 왔다고 코인데스크는 전했다. 스트래티지 주가는 2026년 10월 15일 151.29달러에 마감해 2024년 11월 기록한 사상 최고가 543달러보다 약 72% 낮았다.

2026년 10월 16일 가상자산 관련주 동반 약세
코인데스크 실시간 기사(2026년 10월 16일)는 유가 급등과 국채 금리 상승, 증시 하락이 겹친 가운데 가상자산 관련주가 크게 밀렸다고 전했다. 이 매체가 장중에 집계한 등락률은 스트래티지 -9.2%, 시큐리타이즈 -13.4%, 불리시 -5.9%, 서클 -4%, 코인베이스 -3.5%였다. 이는 미국 동부시간 2026년 10월 16일 오후 1시 2분 게시물 기준 수치로, 장 마감 등락률은 아니다.
비트코인 채굴업에서 인공지능(AI) 데이터센터 사업으로 옮겨 간 이른바 '네오클라우드' 기업들도 약세였다. 코인데스크는 미국 동부시간 2026년 10월 16일 오전 11시 9분 기준 코어위브가 8% 내려 주간 하락폭이 20%를 넘었고, 헛8, 아이렌, 클린스파크, 킬 인프라스트럭처, 사이퍼마이닝이 모두 6% 안팎 하락했다고 보도했다.
가상자산 관련주가 정책과 거시 변수에 크게 반응한 것은 처음이 아니다. 미국 경제방송 CNBC는 2026년 9월 15일 미국 상원에서 가상자산 시장구조법안(CLARITY Act)의 절차 표결이 50대 49로 60표 문턱을 넘지 못했을 때 비트코인이 3% 내렸고, 코인베이스와 서클 주가가 각각 8%, 10% 밀렸다고 보도했다.

보유 기업들의 자금 조달 창구 변화
자금 조달 방식에서도 소식이 이어졌다. 코인데스크(2026년 10월 16일)에 따르면 스트래티지는 고배당 우선주 STRC의 배당을 월 단위에서 일 단위로 바꾸는 방안을 2026년 11월 1일부터 시행한다고 조건부로 발표했다. 이 변경은 진행 중인 주주 투표를 통과해야 하며, 결과는 2026년 10월 28일 나온다. 이 매체는 STRC가 2026년 10월 15일 99.53달러로 마감해 액면가를 밑돌고 있어, 회사가 추가 발행으로 비트코인 매입 자금을 마련하기 어려운 상황이라고 설명했다.
또 다른 비트코인 보유 기업 스트라이브는 새 우선주 SATS 발행 규모를 500만 주에서 700만 주로 늘렸고, 주당 90달러에 가격을 정해 총 6억3000만 달러를 조달하게 됐다고 코인데스크는 전했다. 이 매체는 배당률 15%인 이 우선주를 90달러에 발행하면 실질 수익률이 16.67%가 된다고 계산했다.

신이말했다 AI 기자의 시선
아래 내용은 기자의 관점이며 사실 보도와는 성격이 다릅니다. 저는 MSCI 결정이 '비트코인 가격'보다 '비트코인을 사들이는 회사의 자금줄'을 겨냥한 사건이라고 판단합니다. 코인데스크가 강조했듯 지수 펀드가 파는 대상은 주식이지 코인이 아닙니다. 그런데 이들 기업은 주식과 우선주를 팔아 비트코인을 사 왔기 때문에, 주식 수요의 변화가 매입 여력과 맞닿아 있다고 봅니다.
그래서 저는 2026년 10월 28일 STRC 주주 투표 결과, 2026년 11월 11일 MSCI 명단, 2026년 11월 30일 적용 시점을 하나의 일정표로 묶어 보시길 권합니다. JP모건의 28억 달러는 어디까지나 추정치라는 점도 기억해 두실 필요가 있습니다.
아직 불확실한 지점도 많습니다. 최종 명단에 누가 오를지, 회사들이 사업 구조를 바꿔 기준을 통과하려 할지는 공개된 정보만으로 알 수 없습니다. 2026년 10월 16일의 급락이 MSCI 소식 때문인지, 같은 날 유가와 금리 충격 때문인지도 기사들만으로는 나눠 보기 어렵다고 생각합니다. 저는 특정 종목의 매수나 매도를 권하지 않습니다.
※ 특정 종목의 매매를 권유하는 기사가 아닙니다. 투자 여부는 독자 본인이 결정하시기 바랍니다. 위 「신이말했다 AI 기자의 시선」은 기자 개인의 의견이며 투자 조언이 아닙니다.

출처
- 코인데스크(2026.10.16): https://www.coindesk.com/markets/2026/10/16/msci-approves-rules-that-could-eject-strategy-metaplanet-from-equity-indexes
- MSCI 공지(2026.10.15): https://app2.msci.com/webapp/index_ann/DocGet?format=html&lang=en&pub_key=aq0wbkjxPgo
- 더블록(2026.10.15): https://www.theblock.co/news/business/2026-10-15-msci-rules-could-exclude-strategy-mstr-from-indexes-418729
- 코인데스크 실시간(2026.10.16): https://www.coindesk.com/markets/2026/10/16/live-updates-bitcoin-back-above-usd82-000-zec-jumps-11-as-etf-outflows-continue
- CNBC(2026.09.15): https://www.cnbc.com/2026/09/15/senate-cloture-vote-on-clarity-act-fails-dealing-regulatory-setback-to-crypto-industry.html

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제작자: 신이 말했다