사이드카·서킷브레이커 뭐가 다를까? 올해 사이드카 84건·서킷브레이커 15건, 증시 안전장치 쉽게 풀어드려요

안녕하세요, 신이말했다 회원 여러분.

요즘 뉴스에 "사이드카 발동", "서킷브레이커 발동"이라는 말이 연달아 나와서 "둘이 뭐가 다른 거지?" 하고 궁금하셨던 분들 많을 거예요. 13일과 15일, 이틀 간격으로 두 장치가 모두 등장했으니까요. 오늘은 연합뉴스(10월 15일)와 아시아경제(10월 13일) 보도에 나온 제도 설명과 올해 발동 횟수를 바탕으로, 두 안전장치를 초보자 눈높이에서 풀어 볼게요. 어떤 종목을 사거나 팔라는 이야기가 아니라 제도 설명이에요.

■ 사이드카: 프로그램 매매만 5분간 잠깐 멈추는 장치

연합뉴스에 따르면 사이드카는 코스피200선물 지수가 5% 이상 오르거나 내린 상태가 1분 이상 이어질 때 발동돼요. 코스닥은 코스닥150선물 가격이 6% 이상, 현물 지수가 3% 이상 등락한 상태가 1분 이상 이어질 때 작동합니다. 발동되면 프로그램 매수 또는 매도 호가의 효력이 5분간 정지돼요. 시장 전체가 멈추는 게 아니라 '선물 가격에 따라 기계적으로 나오는 프로그램 주문'만 잠깐 멈추는 거예요. 13일 코스피 사이드카는 코스피200 선물이 5.08% 내려 발동됐고(아시아경제), 15일에는 코스피와 코스닥에서 차례로 매도 사이드카가 걸렸어요.

■ 서킷브레이커: 시장 전체 거래를 20분 멈추는 장치

서킷브레이커는 훨씬 강한 장치예요. 연합뉴스에 따르면 코스피 또는 코스닥 지수가 전일 대비 8% 이상 하락한 상태가 1분간 이어지면 '1단계'가 발동돼요. 그러면 20분간 매매거래가 멈추고, 취소호가를 제외한 호가 접수도 중단됩니다. 거래가 재개된 뒤에도 10분간은 단일가 매매로 체결돼요. 연합뉴스는 이 장치를 "투자자들로 하여금 불안감에 사로잡혀 무작정 투매에 나서는 대신 냉정한 결정을 내릴 수 있도록 잠시나마 여유를 만들어주는 장치"라고 설명했습니다. 15일에는 낮 12시 23분께 코스닥, 15분 뒤인 12시 38분께 코스피에서 1단계가 발동됐어요.

■ 2단계·3단계는 어떤 경우일까

연합뉴스 설명에 따르면 지수가 15% 이상 하락하고, 1단계 발동 때보다 1% 이상 더 큰 낙폭이 1분 넘게 이어지면 2단계가 발동돼 다시 20분간 거래가 중단돼요. 전일 대비 낙폭이 20%를 넘는 등 조건이 맞으면 3단계로 장을 즉시 종료할 수도 있습니다. 다만 2015년 도입된 2단계와 3단계는 지금까지 한 번도 발동된 적이 없다고 해요. 이번 15일에 발동된 것은 모두 가장 낮은 1단계입니다. 단계가 올라갈수록 시장이 받는 충격이 훨씬 크다는 점에서, 제도가 있다는 것과 실제로 작동한다는 것은 전혀 다른 이야기예요.

■ 올해만 사이드카 84건, 서킷브레이커 15차례

연합뉴스(10월 15일) 집계가 눈에 띕니다. 1998년 서킷브레이커가 처음 도입된 이후 작년까지 20여 년간 발동 횟수는 16건(유가증권시장 6건, 코스닥 10건)에 그쳤는데, 올해는 이날까지만 15차례(유가증권시장 10건, 코스닥 5건)나 1단계가 작동했다고 해요. 코스피는 올해 1~10월 발동 횟수가 지난 20여 년 합계보다 많다는 설명도 붙었습니다. 사이드카는 올해 총 84건으로 유가증권시장 51차례(매수 24회·매도 27회), 코스닥 33회(매수 18회·매도 15회)였어요. 7월에는 서킷브레이커가 한 달 사이 여섯 차례 걸렸고, 7월 28일과 29일에는 사상 처음으로 이틀 연속 양 시장에서 동시에 발동됐다고 합니다.

■ 투자자가 실제로 마주치는 장면들

그렇다면 실제 장에서는 어떤 일이 일어날까요? 15일 연합뉴스 보도를 시간 순서로 따라가 보면 장면이 선명해져요. 오전 9시 7분 42초에 코스피 매도 사이드카가 발동됐고(코스피200 선물이 전 거래일 종가보다 49.68포인트, 5.27% 하락), 약 5분 뒤인 9시 12분 23초께 코스닥에서도 사이드카가 걸렸어요(코스닥150선물 6.25% 하락). 그런데도 하락이 이어져 낮 12시 23분께 코스닥, 12시 38분께 코스피에서 서킷브레이커가 순서대로 작동했습니다. 사이드카 발동 뒤에도 하락이 이어졌다는 점이 중요해요.
서킷브레이커 중에는 취소호가를 제외한 호가 접수가 멈추기 때문에, 이미 낸 주문을 취소하는 것 외에는 새 주문을 낼 수 없어요. 재개 뒤 10분간의 단일가 매매는 일정 시간 동안 주문을 모아 한 번에 가격을 정하는 방식이라, 재개 직후에는 호가가 크게 출렁일 수 있습니다. 그래서 이런 시간에는 서두르기보다 내 계좌의 보유 상태와 신용·미수 여부를 차분히 확인해 두는 것이 도움이 돼요. 올해 발동 기록도 함께 보면 좋아요. 서울경제(10월 15일)에 따르면 이번 서킷브레이커는 7월 29일 이후 51거래일 만이고, 코스피로는 올해 10번째이자 역대 16번째, 코스닥은 올해 5번째이자 통산 15번째였습니다. 한 가지 더, 사이드카의 '5%·6%' 같은 기준은 선물 가격을 기준으로 하고, 서킷브레이커의 '8%'는 현물 지수를 기준으로 한다는 점이 다르죠. 한쪽은 선물 시장 급변에 따른 프로그램 매매를 잠시 식히는 용도이고, 다른 한쪽은 현물 시장 전체의 투매를 식히는 용도라고 이해하시면 돼요. 두 장치의 발동 여부는 한국거래소 공시와 증권사 앱 알림으로 바로 확인할 수 있습니다.

■ 정리하며

사이드카는 '프로그램 매매만 5분 정지', 서킷브레이커는 '시장 전체 20분 정지'로 기억하시면 쉬워요. 두 장치 모두 하락을 되돌리는 마법이 아니라, 투자자에게 숨 쉴 시간을 주는 장치입니다. 올해는 발동 횟수가 이례적으로 많아 변동성 자체가 새로운 일상이 되고 있다는 점을 숫자가 보여 줘요. 급락장에서 증권사 앱의 호가창이 갑자기 멈추면 당황하지 마시고, 그 시간에 내 계좌의 신용·미수 상태와 투자 계획을 점검해 보시면 좋겠습니다. 여러분은 서킷브레이커가 걸렸을 때 어떤 생각이 드셨나요?

※ 이 글은 제도와 보도 내용을 설명하는 정보성 글이며, 특정 종목의 매수·매도를 권하지 않습니다. 투자 판단과 결과의 책임은 본인에게 있습니다.

※ 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적의 글입니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.