현대차 주가 31만2000원, 하루 만에 5.58% 반등… 6월 고점 78만3000원에서 시총 90조 증발, 3분기 실적·외국인 복귀가 열쇠?

# 현대차 주가 31만2000원, 하루 만에 5.58% 반등… 6월 고점 78만3000원에서 시총 90조 증발, 3분기 실적·외국인 복귀가 열쇠?

안녕하세요, 신이말했다 회원 여러분.

이번 주 국내 증시에서 가장 크게 출렁인 대형주 중 하나가 현대차였습니다. 현대차 주가는 15일 하루에만 5% 넘게 빠지며 장중 28만9000원까지 밀려 30만원 선이 무너졌는데, 바로 다음 날인 16일에는 5.58% 뛰어 31만2000원으로 장을 마쳤어요. 그래도 지난 6월 1일 장중 기록한 78만3000원과 비교하면 여전히 절반에도 못 미치는 자리입니다. 오늘은 현대차 주가가 왜 이렇게 크게 빠졌는지, 16일 반등은 어떤 성격이었는지, 그리고 증권가가 3분기 실적과 앞으로의 변수를 어떻게 보고 있는지 보도된 숫자만으로 차근차근 정리해 볼게요. 투자 권유가 아닌 뉴스 정리라는 점 먼저 말씀드립니다.

## 현대차 주가 31만2000원… 30만원 붕괴 하루 만에 반등

먼저 현대차 주가 흐름부터 보겠습니다. WSJ가 집계한 한국거래소 시세를 보면 현대차는 14일 31만3500원으로 마감한 뒤, 15일 29만5500원으로 5.74% 떨어졌습니다. 이날 장중 저가는 28만9000원이었어요. 서울경제 시그널 보도에 따르면 현대차는 이달 7일부터 14일까지 5거래일 연속 하락했고, 6일 종가 34만8000원과 비교하면 이미 9.91% 내려 있던 상태였습니다. 같은 기간 코스피는 13.43% 떨어졌다고 하니 시장 전체가 크게 흔들린 시기였죠.

분위기가 바뀐 건 16일입니다. 현대차는 29만7000원에 출발해 장중 32만500원까지 올랐고, 종가는 전날보다 1만6500원(5.58%) 오른 31만2000원이었습니다. 거래량은 약 81만주로, 65일 평균 거래량(약 64만6000주)보다 많았어요. 같은 날 기아도 4%대 올랐고 현대모비스, 현대오토에버, 현대위아 같은 그룹 부품주도 함께 강세를 보였습니다. 올인뉴스는 16일 코스피가 2.05% 반등한 5668.05로 마감했는데, 현대차의 상승 폭이 삼성전자(2.62%)나 SK하이닉스(0.79%)보다 훨씬 컸다고 전했습니다.

## 6월 고점 대비 58% 하락… 시가총액 90조원이 사라졌다

하루 반등보다 더 눈에 띄는 숫자는 고점 대비 하락 폭입니다. 서울경제 시그널과 스마트비즈 보도를 종합하면 현대차는 올해 상반기 보스턴다이내믹스의 휴머노이드 로봇 '아틀라스'와 피지컬 AI 사업에 대한 기대로 시가총액 100조원을 돌파하며 코스피 5위권에 올랐습니다. 6월 1일에는 장중 78만3000원, 종가 75만원을 기록했고 당시 시가총액은 153조5683억원에 달했어요.

그런데 8월 증시 급락 이후 흐름이 꺾였습니다. 이달 14일 기준 시가총액은 63조7867억원으로, 넉 달여 만에 약 89조7816억원이 줄었고 주가는 58.20% 하락했습니다. 시총 순위도 9월 중순 6위로 내려선 뒤 LG에너지솔루션에 자리를 내주며 7위까지 밀렸고, 8위 KB금융(56조4308억원)과의 격차도 약 7조원으로 좁혀졌다고 해요. 로봇과 자율주행 기대가 주가에 크게 반영됐던 만큼, 그 기대가 식으면서 빠지는 속도도 빨랐던 셈입니다.

## 현대차 3분기 실적 전망, 파업과 원화 강세가 발목

주가를 누른 가장 큰 이유로는 자동차 본업의 실적 부진이 꼽힙니다. 연합인포맥스가 7개 주요 증권사 전망을 모은 결과 현대차의 3분기 연결 영업이익 전망치는 2조3758억원으로 지난해 같은 기간보다 6.36% 줄고, 매출액은 4.37% 감소한 44조6812억원으로 집계됐어요. 현대차증권은 영업이익을 2조3502억원으로 추정해 시장 예상치(2조8194억원)를 16.6% 밑돌 것으로 봤습니다.

원인은 크게 세 가지입니다. 첫째는 7~8월 아산·울산공장 노조 파업입니다. 글로벌이코노믹에 따르면 파업에 따른 생산 차질은 약 5만5200대로 추산되고, 3분기 글로벌 도매판매는 약 91만8000대로 지난해보다 11.5% 줄었습니다. 엔진 밸브 공급업체 화재에 따른 부품 수급 문제까지 겹쳤다고 해요. 둘째는 원화 강세입니다. 한국투자증권은 3분기 평균 원·달러 환율이 1418원으로 기존 가정(1480원)보다 62원 낮아, 환율 변화만으로 영업이익이 약 3000억원 줄어드는 효과가 생겼다고 분석했습니다. 셋째는 상반기에 오른 원자재 가격이 제조원가에 반영된 점입니다.

물론 좋아진 부분도 있습니다. 미국의 한국산 자동차 관세가 25%에서 15%로 낮아지면서 한국투자증권은 관세 비용이 지난해 3분기 1조8000억원에서 올해 3분기 8000억원으로 약 1조원 줄었을 것으로 봤고, KB증권은 관세 비용 감소분을 약 8961억원으로 추산했어요. 다만 두 증권사 모두 판매 감소와 환율 부담을 상쇄하기엔 부족했다고 평가했습니다. 흥미롭게도 같은 조건에서 기아는 3분기 84만6764대를 팔아 역대 3분기 최다 판매를 기록했고, 영업이익 전망이 63.4% 늘어난 2조3900억원으로 현대차를 앞설 수도 있다는 분석이 나왔습니다.

## 증권사 15곳 목표주가 하향… 외국인 지분율 24%대로

실적 눈높이가 낮아지자 증권가의 목표주가도 줄줄이 내려갔습니다. 스마트비즈가 인용한 에프앤가이드 자료에 따르면 지난달부터 이달 12일까지 현대차 목표주가를 낮춘 증권사는 15곳이에요. 키움증권은 70만원에서 60만원으로, 신한투자증권은 78만원에서 63만원으로, 한국투자증권은 64만원에서 53만원으로, KB증권은 72만원에서 70만원으로 조정했고, 유안타증권은 7월 제시했던 57만원을 41만원까지 내렸습니다. 연합인포맥스 집계로 7개 증권사 평균 목표주가는 55만1428원이었는데, 이는 각 증권사의 의견일 뿐이라는 점은 꼭 기억해 두세요.

수급 측면에서는 외국인 이탈이 부담으로 꼽힙니다. 연초 35.95%를 웃돌던 현대차 외국인 지분율은 최근 24% 안팎까지 떨어졌어요. 키움증권은 외국인 자금이 돌아오려면 신사업 기대보다 자동차 본업의 실적 회복이 먼저 확인돼야 한다고 진단했습니다. KB증권도 올해 현대차 영업이익을 9조9000억원(전년 대비 14.1% 감소), 2027년은 8조9000억원으로 전망치를 낮췄는데, 이유로 재료비 상승과 판매 차종 구성 변화, 원화 강세를 반영한 환율 가정 변경을 들었습니다.

## 4분기 반등 재료는 신차·인도 공장… 남은 변수는 환율

그렇다면 반등 재료는 무엇일까요. 증권가가 공통으로 꼽는 건 파업 종료 이후 생산 정상화와 신차 효과입니다. 연합인포맥스에 따르면 신형 투싼(5세대)과 8세대 아반떼, 그랜저 하이브리드, 싼타페 부분변경, 유럽의 아이오닉3 등 신차 투입이 본격화되고, 국내외 재고가 최근 수년 내 최저 수준이라 4분기 출하 확대에 유리하다는 분석이 나왔어요. 미국 조지아 HMGMA 공장의 팰리세이드 하이브리드 조기 투입, 웨이모용 아이오닉5 공급도 중장기 성장 동력으로 거론됩니다.

해외 생산 기반도 넓어지고 있습니다. 현대차는 14일(현지시간) 인도 마하라슈트라주 탈레가온에서 푸네 신공장 준공식을 열었어요. 연간 생산능력은 현재 17만대이고 2028년 25만대, 2030년 32만대까지 늘릴 계획입니다. 기존 첸나이 1·2공장(82만4000대)을 합치면 현대차의 인도 생산능력은 연 99만4000대가 됩니다.

남은 변수는 환율입니다. 한국투자증권 김창호 연구원은 3분기 말 환율 1357원이 이어지면 3분기 평균(1418원)보다 큰 폭으로 낮아져 4분기에도 실적 회복을 제한할 가능성이 높다고 봤어요. 신한투자증권 박광래 연구위원은 2027년 이익 증가와 로봇·자율주행 신사업 가치 인식이 실현되면 40만원대까지 반등이 빠르게 나타날 수 있지만, 실적 개선이 늦어지고 로봇 사업 가치가 부각되지 않으면 박스권 흐름이 이어질 것이라고 분석했습니다.

정리하면, 현대차 주가는 30만원 선이 깨진 다음 날 31만2000원으로 반등했지만 6월 고점 대비로는 58% 넘게 낮은 수준이고, 시가총액은 넉 달 새 약 90조원이 줄었습니다. 파업과 원화 강세로 3분기 실적 눈높이가 낮아졌고 외국인 지분율도 24%대까지 내려왔어요. 앞으로는 곧 발표될 3분기 확정 실적, 신차 출고 속도, 원·달러 환율, 그리고 외국인 수급이 돌아오는지가 주가 방향을 가를 잣대가 될 것으로 보입니다.

여러분은 현대차 주가를 볼 때 3분기 실적과 로봇·자율주행 신사업 가운데 어느 쪽을 더 중요한 변수로 보시나요? 의견을 댓글로 자유롭게 나눠 주세요.