코스피 전망 다음주 5100~6100선… 한 주 14.46% 급락 뒤 22일 금통위·메타 실적이 분수령인 이유는?

# 코스피 전망 다음주 5100~6100선… 한 주 14.46% 급락 뒤 22일 금통위·메타 실적이 분수령인 이유는?

안녕하세요, 신이말했다 회원 여러분.

코스피 전망을 찾는 분들이 부쩍 늘었습니다. 그럴 만도 한 것이, 이번 주(10월 12~16일) 코스피는 한 주 만에 957.88포인트, 무려 14.46%가 빠졌기 때문이에요. 한국거래소 집계에 따르면 코스피는 직전 거래일 종가 6,625.93에서 출발해 16일 5,668.05로 한 주를 마쳤습니다. 그렇다면 다음 주(10월 19~23일)는 어떨까요? NH투자증권은 다음 주 코스피 예상 범위를 5,100~6,100, LS증권은 5,200~6,000으로 제시했습니다. 이 글에서는 이번 주에 무슨 일이 있었는지, 다음 주 코스피 전망을 가를 일정은 무엇인지 보도된 숫자만으로 차근차근 정리합니다. 투자 권유가 아니라 뉴스 정리라는 점 먼저 말씀드려요.

## 코스피 전망부터: 증권사들이 본 다음 주 5,100~6,100선

먼저 코스피 전망 숫자부터 보겠습니다. 이투데이 주간증시전망에 따르면 NH투자증권은 다음 주 코스피 밴드를 5,100~6,100으로 잡았습니다. 상승 요인으로는 저가 매수세 유입과 3분기 실적 모멘텀을, 하락 요인으로는 꼬리 위험(드물지만 큰 충격) 확산과 지정학 리스크를 꼽았어요. 이상준 NH투자증권 연구원은 "지정학 리스크와 미국 중간선거 일정 등을 고려할 때 방향성 모색의 시간이 필요하다"고 말하면서도, 한국의 10월 1~10일 수출 증가와 TSMC의 3분기 호실적을 들어 "펀더멘털은 여전히 긍정적"이라고 평가했습니다.

LS증권 황산해 연구원은 뉴스투데이 보도에서 다음 주 밴드를 5,200~6,000으로 제시했어요. "다음 주 국내 증시는 지난 7월 저점 부근의 지지력을 시험하면서 기업 실적에서 반등의 근거를 찾을 전망"이라며 "단기 반등 참여와 추세적인 비중 확대를 구분해 접근할 필요가 있다"고 했습니다. 두 증권사의 하단이 5,100~5,200선에 걸쳐 있다는 점이 눈에 띄는데요, 매일일보에 따르면 대신증권도 지난 7월 장중 저점 5,262선과 종가 저점 5,593선 사이를 1차 지지 구간으로 봤습니다. 즉 시장은 '7월 저점을 지켜 내느냐'를 첫 번째 시험대로 보고 있는 셈이에요.

조금 더 길게 보면 전망은 더 넓게 퍼져 있습니다. 세계비즈가 정리한 국내 증권사 9곳의 4분기 코스피 예상 범위는 최저 5,500에서 최고 9,000까지 벌어져 있어요. 삼성증권 6,000~8,400, 한국투자증권 6,000~8,000, 신한투자증권 6,500~8,300 등이고, 대신증권은 상단을 9,300으로 가장 높게 제시했습니다. 그만큼 불확실성이 크다는 뜻으로 읽을 수 있습니다.

## 이번 주 코스피 성적표… 닷새 중 나흘 하락, 서킷브레이커까지

이번 주 흐름을 날짜별로 보면 충격이 얼마나 컸는지 실감이 납니다. 코스피는 월요일 3.65%, 화요일 5.46%, 수요일 0.44% 떨어졌고, 목요일(15일)에는 7.57%(454.59포인트) 급락해 5,554.22로 마감하면서 서킷브레이커가 발동됐어요. 금요일에는 저가 매수세가 들어오며 2.05%(113.83포인트) 반등한 5,668.05로 장을 마쳤습니다. 코스닥도 한 주 동안 892.27에서 794.78로 10.93% 내렸고, 금요일 하루에는 4.46% 반등하며 매수 사이드카가 발동되기도 했습니다.

업종별 명암도 뚜렷했습니다. 이투데이에 따르면 주간 성과 하위 업종은 반도체(-15.8%), IT하드웨어(-14.3%), 기계(-13.2%)였고, 상위 업종은 운송(+1.9%), 철강(보합), IT가전(-0.5%)이었어요. 매일일보는 15일 종가 5,554.22가 9월 말 6,838.04보다 18.8% 낮고, 장중 저점 5,450.81 기준으로는 하락률이 20.3%에 달한다고 전했습니다.

급락 배경으로는 세 가지가 함께 거론됩니다. 첫째, 미국 9월 소비자물가지수(CPI)가 3.7%로 예상을 웃돌면서 추가 금리 인상 우려가 커졌습니다. 매일일보에 따르면 미국 10년물 국채금리는 9월 중순 4.8%를 넘어선 뒤 5.3%대까지 올랐어요. 둘째, 중국 창신메모리(CXMT)가 차세대 D램 기술 진전과 서버용 DDR5 출시 계획을 내놓으며 메모리 업황 우려가 커졌습니다. 셋째, AI 데이터센터 기업 코어위브의 무담보 회사채 유통금리가 15% 수준까지 오르면서 'AI 투자를 계속할 돈이 있느냐'는 의문이 번졌어요.

## 외국인 수급이 핵심… 13거래일 26조1000억원 순매도

코스피 전망에서 가장 많이 언급되는 변수는 단연 외국인 수급입니다. 이뉴스투데이에 따르면 이번 주 유가증권시장에서 외국인은 10조7,969억원, 기관은 3,764억원을 순매도했고, 개인과 기타법인이 각각 7조5,487억원, 3조5,663억원을 순매수했습니다. 특히 외국인은 이번 주 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목에서만 8조8,523억원을 팔았어요. 삼성전자의 자사주 매입이 끝난 뒤 이 물량을 받아 줄 매수 주체가 부족해졌다는 '수급 공백' 분석이 나온 이유입니다.

동아일보는 9월 28일부터 10월 16일까지 13거래일 동안 외국인이 국내 주식시장에서 26조1,000억원을 순매도했고, 그 사이 순매수한 날은 이틀뿐이었다고 보도했습니다. 다만 금요일에는 외국인이 유가증권·코스닥 합산 2,660억원 순매수로 돌아섰어요. 9거래일 만의 순매수 전환입니다. 같은 날 원·달러 환율은 13.2원 내린 1,331.4원으로 주간거래를 마감했습니다. 하루 순매수만으로 추세가 바뀌었다고 보기는 이르다는 게 동아일보의 평가였어요.

반대로 기대 요인도 있습니다. 이투데이에 따르면 반도체 업종의 외국인 지분율이 48%대로 낮아진 만큼, 3분기 실적 시즌을 거치며 수급 환경이 개선될 수 있다는 분석이 나왔습니다. 11월 초 예정된 앤트로픽 기업공개(IPO)가 지나면 글로벌 자금 재배분이 마무리돼 외국인 매도 압력이 줄어들 가능성도 거론됐어요.

## 다음 주 일정 정리… 19일 중국 GDP, 22일 금통위·메타 실적

다음 주 코스피 전망을 가를 주요 일정을 날짜별로 모아 보면 이렇습니다.

19일(월)에는 중국 3분기 국내총생산(GDP) 성장률이 발표됩니다. 이투데이가 전한 컨센서스는 4.4%이고, 9월 소매판매와 산업생산도 함께 나와요. 같은 날 국회 정무위원회의 금융감독원 국정감사에서는 단일종목 레버리지 ETF 도입 과정이 주요 현안이 될 것으로 연합뉴스는 내다봤습니다.

20일(화)에는 미국 9월 주택착공건수가, 21일(수)에는 한국은행 9월 생산자물가지수와 이달 1~20일 수출입 현황이 발표됩니다. 연합뉴스에 따르면 10월 1~10일 수출액은 261억달러로 1년 전보다 102.0% 늘었어요. 20일까지 이 흐름이 이어지는지가 관심입니다.

22일(목)은 이번 주 가장 중요한 날로 꼽힙니다. 한국은행 금융통화위원회가 현재 3.00%인 기준금리 조정 여부를 결정해요. 금통위는 7월과 8월 연속으로 0.25%포인트씩 금리를 올렸는데, 시장에서는 3연속 인상보다는 동결 가능성이 우세하다고 봅니다. 다만 물가가 여전히 높고 부동산 불안도 이어지는 만큼 추가 인상 가능성을 열어 두는 신호가 나올 수 있다는 관측도 있어요. 같은 날 오전(한국시간)에는 메타의 3분기 실적이 나옵니다. 23일(금)에는 미국 10월 S&P글로벌 구매관리자지수(PMI)가 발표됩니다.

## 메타 실적이 왜 국내 증시 변수일까

미국 회사 실적이 왜 코스피 전망에 중요할까요? LS증권 황산해 연구원은 "이번 메타 실적은 AI 수요와 재무 부담을 동시에 평가할 첫 주요 분기점"이라고 설명했습니다. 메타의 2분기 영업활동현금흐름 대비 설비투자 비중은 약 98%에 달했다고 해요. 벌어들인 현금을 거의 전부 AI 설비에 쏟고 있다는 뜻입니다. 메타 같은 빅테크가 투자를 이어 갈 여력이 있느냐가 곧 삼성전자·SK하이닉스 같은 메모리 기업의 주문과 연결되기 때문에, 국내 반도체주와 코스피에도 직접 영향을 줄 수 있다는 논리예요.

황 연구원은 광고 매출의 두 자릿수 성장세 유지, AI 활용에 따른 실적 기여 확대, 신규 AI 수익화 모델 '뮤즈'의 실적 가시성을 확인 포인트로 꼽았습니다. 이런 점이 확인되면 국내 증시에서도 '낙폭이 과도했다'는 인식이 생길 수 있다는 거예요. 반대로 단기적으로는 필수소비재·헬스케어 같은 방어 업종으로 나눠 담는 시각도 함께 제시했습니다. 키움증권 한지영 연구원은 매일일보 인터뷰에서 "AI 투자 사이클에 대한 시장의 평가 기준이 설비투자 확대 규모에서 투자자본의 수익성과 자금조달의 안정성으로 이동하고 있다"고 진단했어요.

## 코스피 전망 숫자 정리… 기억할 포인트

핵심만 다시 모으면 이렇습니다. 이번 주 코스피 6,625.93 → 5,668.05(-14.46%), 코스닥 892.27 → 794.78(-10.93%). 외국인 주간 순매도 10조7,969억원(삼전·하닉 8조8,523억원), 13거래일 누적 26조1,000억원. 다음 주 예상 범위는 NH투자증권 5,100~6,100, LS증권 5,200~6,000, 대신증권 1차 지지 구간 5,262~5,593. 주요 일정은 19일 중국 3분기 GDP(컨센서스 4.4%), 21일 생산자물가·1~20일 수출, 22일 금통위(현재 3.00%)와 메타 실적, 23일 미국 PMI입니다.

한 가지 짚어 둘 점도 있습니다. 매일일보에 따르면 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 4.5배를 밑돌 만큼 낮아졌지만, 대신증권 이경민 연구원은 "금리 상승에 따른 할인율 확대와 반도체 이익 전망에 대한 신뢰도 하락으로 의미를 크게 부여하기 어려운 시점"이라고 했어요. 숫자가 싸 보인다고 해서 바닥이라는 뜻은 아니라는 이야기입니다. 증권사 전망 밴드는 어디까지나 '이 정도 범위에서 움직일 가능성이 높다'는 의견일 뿐, 실제 지수는 그날그날 뉴스에 따라 크게 달라질 수 있습니다.

다음 주는 목요일 하루에 금통위와 메타 실적이 겹치는 만큼, 결과가 나온 뒤 공식 발표문과 공시를 직접 확인해 보시길 권해 드려요. 여러분은 다음 주 코스피가 7월 저점을 지켜 낼 것으로 보시나요, 아니면 한 번 더 시험받을 것으로 보시나요? 댓글로 짧게 의견 나눠 주세요.